Episodi 214
No és M&A, és M&M: et Mengen i Marxen
· 00h 53min
Fa la sensació que la indústria tecnològica s'està comprant a si mateixa. NVIDIA inverteix en qualsevol pla de negoci que contingui les paraules "intel·ligència i/o artificial". Meta, OpenAI, Google fitxen a tot aquell que respiri i escrigui "intel·ligència i/o artificial" al seu currículum. I Apple... poca cosa. Apple està esperant que tot plegat sigui una bombolla gegant per comprar-les a totes elles de rebaixes.
Adquisicions encobiertes
Les grans tecnològiques estructuren deals de llicència exclusiva que funcionen com adquisicions ocultes: absorbeixen talent, mantenen l'empresa original com a "carcassa", i creen acords de llicència exclusiva per a la tecnologia.
Problemes del model
Per als empleats early-stage que no cobren equity; per a la competència que s'elimina més aviat i barat; per al mercat de M&A que perd intermediaris; i culturalment perquè els founders optimitzen per ser comprats ràpid.
Cas Grok
Fundat pel creador de les TPUs de Google. Grok és complementari a NVIDIA: NVIDIA excel·leix en "prefill", Grok domina el "decode". La combinació crea barreres insuperables.
Comparació Figma-Adobe
Adobe va intentar comprar Figma per 20.000M$, el procés regulatori va durar més d'un any. Això il·lustra el cost temporal de la regulació tradicional.
S&P 500
La concentració de valor és molt més gran ara: les 50 primeres empreses representen el 80% de la valoració. Meta, Microsoft, Amazon i Google són "essencialment indestructibles". NVIDIA va ser l'única entrada recent gràcies a una "carambola".
Take contrari sobre Apple
Què passaria si la carrera per la IA fos bombolla i Apple, sense gastar en datacenters, tingués "centenars de bilions a la caixa"?